ナスダック時価総額2.5兆ドル消失：AIハードウェアサプライチェーンの急落と電力承認停滞の分析

ナスダックは1日で約2.5兆ドルの時価総額が消失して調整局面入りし、AIハードウェア、メモリー、送電網設備サプライヤーの下落率はハイパースケーラーを大きく上回った。AlphabetやAmazonはフリーキャッシュフローがマイナスに転じたものの中核事業が下支えとなっている一方、AMD、Micron、Dell、GE Vernovaなどのサプライヤーは、500MW規模のデータセンターにおける電力系統連系承認の難航による打撃を直接受けている。さらに、ウェハー生産能力がHBMへとシフトしたことで従来型メモリーが値上がりし、スマートフォン需要が抑制されたため、半導体上流は二重のプレッシャーにさらされている。