三大运营商三季报出炉：净利润普遍承压，算力与智算投资加速倾斜

三大运营商前三季度业绩全部出炉，受增值税率由6%升至9%及传统连接业务见顶影响，三家账面净利润普遍下滑，但经营性现金流均保持两位数增长。中国移动营收7803亿元且净利降7.9%，中国电信营收3801亿元且净利降14.84%，中国联通营收2946亿元且净利降33.6%，长周期的智算设施投入进一步抬升了当期折旧与运维成本。