我们是否正处于 AI 泡沫？来自 1873 年与 2000 年的历史启示

当前 AI 基础设施支出已达 2000 年互联网泡沫时期的约 3 倍及 19 世纪铁路时期的 2 倍，引发市场对其投资回报的担忧。与过去缺乏现金流的投机时期不同，除 Anthropic 与 OpenAI 外的科技巨头拥有 $660 billion 经营现金流支持建设。但商业端前 1% 的用户占据了约 80% 的支出，且企业每百万 tokens 成本在 3 月至 8 月间下滑了 41%。