AI 最好真能成功：巨额资本开支与美股集中度风险分析

当前 AI 产业面临数千亿美元资本开支持续投入与极低现实回报脱节的巨大泡沫风险。NVIDIA 等少数 AI 概念股在 NASDAQ 100 指数中权重合计高达 46.5%，在 S&P 500 中占比达 28.9%，呈现前所未有的全球集中度风险。同时散户直接持有 26.2% 的 NVIDIA 股票且股票占美国家庭财富达 37.9%，一旦商业化不及预期将引发广泛市场冲击。